男,中国籍,1955年出生,华南师范大学本科毕业,26年中国证券、期货、香港恒生指数期货和外汇期货投资以及国际商品市场投资及管理经验。2009年前历任深圳财经期货公司高级研究员, 深圳鑫通达投资有限公司投资总监,香港骏汇投资公司总经理,2009年-2013年8月任国内某期货私募基金研发部经理,深圳佳和恒生投资管理公司董事副总理,2015年2月起任深圳前海佳信德股权基金管理有限公司高级顾问,2016年10月起任一德期货有限公司顾问,2017年8月起任某黑色产业基金投资公司合伙人。
文华商品指数自2011年2月11日大（B）浪见顶以来，大（C）浪的运行，到现在已经进行了两年半的时间，究竟是已经见底，还是反弹后再去创新低？本文从波浪理论的角度来谈一谈自己的一些看法。
对于这一波大（C）浪回调的内部波浪结构，从周线图看，我的划法是，这是一组双三结构，即ABC-X-ABC结构，目前已经是第二组ABC回调浪的C5浪正在进行中，现在的问题只在于：究竟是C5浪已经见底，还是只是C52浪反弹？
我们来看看C5浪见底的一些理由：
1、 大（C）浪运行到现在，出现了一个41周的周期，每到41周的时间之窗，都神奇地对应着一个阶段低点或阶段高点，而第三个时间之窗落在本月的第一周，到现在已经周线三连阳，这可以作为一个已经见底的参考；
2、 下轨线在技术上构成了支持。且由于大（C）浪的C5浪下跌已经出现，判断为见底也属于讲道理的说法；
3、 关于C5浪的幅度问题。确实，C5浪是显得太短，但是历史上也出现过由于跌到了下轨，C5浪就此回升的情况，甚至有时候在下轨线走不出5浪，只是3浪就见底的情况也有发生（最著名例子是上证指数2010年7月2日的2319点，53浪在下轨线见底，走不出55浪，现在上证指数的1848点低点，也是在下轨线，也是53浪，这次将会如何，值得关注），因此5浪出一点脚就见底也可以接受，毕竟有时候还会有失败5浪根本没创新低呢，好歹现在这个5浪是创了新低了。
4、 大（C）浪以来的周线KD，每逢回到0线，都有一次中级反弹，而这次是属于周线KD背离，利于作出见底的判断。
5、 上证指数目前确实还有创新低的可能，特别是今天的下跌，已经破坏了1848点以来要运行5浪上升的数浪，（1浪和4浪重叠了，除非是很特殊的上升楔形形态的一浪上升出现，不然都是4浪的ABC浪反弹结束，现在正在进行5浪下跌去创新低）但是要注意到这样一种情况，就是商品比股市会提前见底。比如去年6月1日商品见底，走出中级反弹行情，股市却要到12月5日才见1949点低点见底反弹。
6、 日线已经突破了2013年2月4日以来的下降压力线，并站在了20日均线之上。
但是毕竟中线来看，目前文华指数还是下跌趋势，小小一个反弹就说见底，未免太超前。因此，我们也要看到支持空头的技术信号，才不至于一相情愿，方能更好地制定当前的操作策略。
从空头立场看问题，他们看空有以下的依据。对于他们的观点，多头也要掂量掂量：
1、 一波比一波低的走势还没有改变，因此从客观论市出发，目前只能看做是反弹，而不是见底；
2、 经济大环境继续恶化，在此背景下，没有特大利好出台，都不能认为下跌趋势已经结束；
3、 60日均线没有突破之前，都只能当反弹看待；
4、 由于C5浪太短，从幅度上难以认为见底，特别是期货市场上的5浪往往都是延长浪。如果继续下跌，那么，将会走出C5浪延长的走势，而目前只不过是C5-2浪反弹而已。
5、 上半年是以长阴收盘，根据历史数据，如果是6月份收出半年线的低点，检索1970年以来的CRB指数，迄今为止43年中只有一年是6月份长阴见底的，因此商品能够在7月份见底回升是一个很小概率的事件。
6、 从十年大周期理论看，2013年不是见底的年份，即使出现中级反弹，后市也还是要再创新低。
综合了多空双方的观点和依据后，不管后市是涨是跌，我们都可以得出目前阶段的讲道理的操作策略了：
1、多空的理由都很充分的时候，就是市场处于震荡期的时候，换句话说，就是结构性行情大行其道的时候，因此可以采取多强空弱的对冲策略，度过这段震荡期，如此不但能避免看错大方向而造成的资金回撤，反而还能实现资金增值；并随时根据市场的变化，多空力量的此消彼长或彼消此长来调节持仓结构。
2、 缩短操作周期，降低获利预期；
3、 单边做多或单边做空都可以，但是不要追高或杀跌，做多则选强势品种，在其回调后出现次佳入市点就做多，做空则选择弱势品种，在其反弹后出现次佳入市点就做空。
4、做对冲可以仓位大些，做单边要注意根据自己的承受能力来控制仓位。
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