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虎爷的博客

顺势而为对无数次错一次,逆势而为则相反

 
 
 

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关于我

男,中国籍,1955年出生,华南师范大学本科毕业,26年中国证券、期货、香港恒生指数期货和外汇期货投资以及国际商品市场投资及管理经验。2009年前历任深圳财经期货公司高级研究员, 深圳鑫通达投资有限公司投资总监,香港骏汇投资公司总经理,2009年-2013年8月任国内某期货私募基金研发部经理,深圳佳和恒生投资管理公司董事副总理,2015年2月起任深圳前海佳信德股权基金管理有限公司高级顾问,2016年10月起任一德期货有限公司顾问,2017年8月起任某黑色产业基金投资公司合伙人。

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天不变,道亦不变  

2014-05-02 07:18:42|  分类: 虎爷战法 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 本文较长,烦请从头到尾耐心认真仔细阅读,或者你人生的新的一页就此揭开。。。。。。                                                          

 

首先引述今年2月5日的一份投资计划书:

                                                                   豆粕投资计划书

豆粕是大连商品交易所的一个上市品种,主力合约为每年的1、5、9月,每一个合约的时间期限为1年,交易时间也是一年,比如1401合约的时间期限是2013年1月18日到2014年1月14日,此时段内均可交易这个合约。因此,投资豆粕,一年里可以做三个合约,也就是买卖三次。(当然,期货品种每个交易日都可以买卖,一年做三次,是从投资而不是投机的角度而言的。)

在大商所期货合约所上市的豆粕是以大豆为原料,用预压——浸提或浸提法榨油后所得的饲料用的大豆粕,是饲料厂的主要原料之一,制成品一般用于猪和三鸟的饲养。豆粕合约自从2000年在大商所上市交易以来,由于通货膨胀的必然性,豆粕的价格这十几年以来是逐步提高的,加上豆粕作为期货品种,受美豆粕价格走势的影响,本身每一个新合约上市的价格都定价很低,与现货价有差不多800元的差价,比如现在1501合约的价格是3020元一吨,但是2月6日全国各地现货价为3800-3850元(豆粕每天的现货价,网上随时可查),这就为从贸易的角度,而不是投机的角度,来进行豆粕期货的投资提供了空间,也就是说,现在买进1501合约,在今年12月前,只要豆粕现货的价格维持在3100元之上,就是有利可图的投资,从历年的走势看,今年豆粕现货跌破3600元一吨是几乎不可能的事情,因此,从投资的角度,买进三个主力合约,(春节前1501合约收市3020元,1409合约收市3136元,1405合约收市3308元)以3600作为目标价格,到4月份,1405合约的获利空间约是300元一吨,到8月份,1409合约的获利空间约为470元一吨,到12月,1501合约的获利空间约为580元一吨。(由于春节期间美豆粕大涨,节后国内豆粕会跳空高开,拿不到这些个价格了,实际利润会缩小大约50元一吨,不过也说明豆粕的涨势成立,买进后的风险更低了)

说到底,这就是以囤积居奇的方式进行豆粕贸易,还省了仓储、税收、人工费、管理费等费用。这种贸易每年可进行三次,直到豆粕的这种特殊的属性改变为止。

 

投资策略:

以投资300万元资金为例,由于期货的杠杆作用,实际操作中,只需要实际投入30万,就可以做300万的生意,期间如果有价差盈利,则其余的资金可以用作其他用途,如果遇到价格调整,出现浮动亏损,则需要资金补仓以保证原来的份额不至于被期货公司强行平仓。也就是说,投资300万的话,最少也要有60万在账户里,30万用作原始保证金,剩余30万作为价格回调时的保证金。如果走势符合预期,则在有每吨200元的利润的时候,便可提取30万做其他通途,用原始保证金产生的利润来作为价格回调时的保证金就可以了。

300万资金,首期投入30万,大约可以做90手(相当于现货900吨),每一个主力合约各做30手,然后在每个主力合约到期前看情况卖出,然后等新的主力合约上市,再看新合约是价格与现货价的差价是否有利可图,再决定买进与否,如此循环下去。

以上策略是按现货贸易的思路来设计的,如果愿意承受一定的风险,也可以放大到1:2的杠杆比例,首期买进180手,每个主力合约共60手。这样的话,做对了,利润可以翻多一倍,当然,风险也增加了一倍,这要看投资人的风险承受能力来定,但是建议最多只能放大到这个杠杆比例,太高了就变成投机了,而投机会导致情绪不稳,稳定赚钱的策略也可能最后由于心理承受不了而变成赔钱。

 图一:

2009年以来5月合约的走势图显示,除了2011年新合约是高开外,其余年份都是低开,且都是低开高走,因此要注意,只有低开并与现货价有较大的差价时,才可以进行这种囤积居奇的投资。

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 图二:

从9月合约看,2011年和2012年虽然低开,但是都有个探底过程,虽然最后的涨幅惊人,2011年最高到4700元一吨,2012年最高到4190元一吨,但是如果做投机的话,新合约上市就马上就买进,将会承受每吨三四百元的回调,很难顶得住,即使是做投资,也可能会失去信心而砍仓离场,等不到黎明的曙光。

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 所以,即使是做投资,最好也要在专业人士的指导下进行,以便确定较为有利的买进和卖出的时机和价位,并在市场发生重大变化时及时处理,以保住利润或减少损失。

以上投资计划当否,请阁下充分考虑后再做决定,如果阁下认同并决定投资,我继续将为阁下跟踪服务。

 

                                      庞伟

                                     2014年2月5日于广州

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以上是我给一位投资者所写的投资计划书,1405合约自然人不能进入交割月,4月底之前要平仓(机构可进入5月交割)。从图三可以看到,1405合约自从2013年5月16日上市以来,最低是2908元,最高是3909元,比预期目标3600元还多了300元。

图三:

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为什么豆粕的新合约上市会大幅低开?行业专家指出:“中国人口占世界的1/5,全世界去年大豆产量是2.694亿吨,我国去年进口大豆6340万吨,我国去年自产大豆为1220万吨,加起来为7560万吨,也就是世界1/3的大豆来到了中国。”(http://www.boyar.cn/article/2014/04/21/551908.3.shtml)但是中国虽然是消费大国,但美国以及南美却是生产大国,全球的大豆的定价权是在芝加哥商品交易所,其新合约上市往往大幅低开,因而导致大连豆粕新合约上市也会大幅低开,往往和现货价有好几百元的差价,正是这种情况的存在,给予了投资者很好的获利机会。

图四:美豆粕(豆粉)7月合约的大幅低开(其他月份也一样)

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天不变,道亦不变。只要美豆粕(豆粉)新合约上市的大幅低开这种情况不变,则以贸易的心态来做大商所豆粕的交易,就是稳赚不赔的买卖。

图五:豆粕1405合约已经结算平仓,现在还持有1409和1501的豆粕多单,目标看到3900-4100:

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1505合约在5月16日就要上市,估计会开在3200元上下,这将又给我们一次买进后囤积居奇的机会。
 
菜粕(主要作水产养殖饲料成分)的走势也和豆粕基本一致,也是新合约会大幅低开,刚上市时和现货也有几百元的差价,如果再加上菜粕的1、5、9月主力合约,则一年可以做六次生意。
图六:
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股市低迷,个股跌多涨少,很难赚钱。有感于众位朋友一直以来跟踪我的博客,特把对豆粕的研究成果公开,以期拓展大家的投资思路,如果你认为这个生意可做,则请致电我手机133 162 55350,我将根据你的实际情况为你量身定做豆粕的投资计划。
 

 

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