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男,中国籍,1955年出生,华南师范大学本科毕业,23年中国证券、期货、香港恒生指数期货和外汇期货投资以及国际商品市场投资及管理经验。在投资研究分析和投资运作方面有独到见解并取得长期成功。 2009年前历任大鹏证券深圳深南东路营业部市场部经理, 深圳财经期货公司高级研究员, 深圳鑫通达投资有限公司投资总监, 香港骏汇投资公司总经理,2009年-2013年8月任国内某期货私募基金研发部经理,深圳佳和恒生投资管理公司董事副总经理。

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国债套利曲线战法  

2016-01-14 17:14:41|  分类: 虎爷战法 |  标签: |举报 |字号 订阅

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五年国债和十年国债两者之间,存在这样的关系:如果是跌势,则十债跌幅会比五债大,如果是涨势,十债的涨幅也会比五债大,由于各自波动率的不同,存在着很好的套利机会,以前成交量很低,分别只有三五千手一天,现在由于股指期货新规,使到部分炒期指日内的资金进入了国债炒作,每天成交量约分别稳定在25000-30000手之间,这也为账户资金为几百万的账户提供了一个较为容易进出的条件。

经过研究,总结出两种战法:

1、根据套利曲线的变化,以技术分析手段甄别其变化,进行套利操作。

对套利曲线的技术分析手段,主要是波浪理论和形态理论两种。

这个战法,风险较低,且可以满仓操作,但也会有判断失误的时候,因此也要有坚强的执行力,一旦错了,必须果断砍仓。

第一个战法,可分为中长线和日内短线,分别参考日线的套利曲线和5分钟套利曲线,很容易明白,不需要详说,本文主要详细说说第二个战法。

2、做单边投机,则可根据套利曲线的走势,判断其趋势的变化,为做单边提供一个入市参考信号,且此信号较为准确。

由于十债的波幅比五债大,做单边肯定选择十债,那么,一段趋势何时开始,何时结束,除了可以用其他技术分析方法来分析之外,再加上用套利曲线来辅助,则准确率更高。

图一:1512合约去年的套利曲线,9月25日是突破做多十债信号、10月29日是突破做空10债信号;11月10日是抄底做多十债信号,如果不抄底,也可划一条压力线,等破线再做多。

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图二:对应图一,十债1512的K线图。
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图三:1603合约的套利曲线,11月10日抄底以来在12月29日有个回调,但是没有跌破支持线,中线单边多头仍可持仓。
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图四:1603的K线图,可以看出,12月29日后,有一波几天的回调,从100.59回调到1月6日的99.50,按保证金计算,回调35%,这样的回调,重仓的话,肯定受不了,那么,做单边就绝对不要满仓,最多30%仓位就足够了。
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图五:15分钟套利曲线。如果只做日内,则根据15分钟或5分钟(图六)的套利曲线来判断当天的多空走势。
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图六:5分钟套利曲线。比如今天,按套利曲线,可以单边做空十债。同理,在前面的多头趋势里,是要日内单边做多十债的。
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图七:十债今天5分钟走势图,对照图六,可以看出今天高开并没有突破昨天的高点,这就是一个背离信号,警告做单边的人,上升趋势可能见顶了。

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有时候,做单边的话,日内操作存在看多做不了多,看空做不了空的情况,或者结合套利曲线能解决这个问题。
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