五年期国债期货于2013年9月上市,一手22200元保证金,十年期国债期货于2015年3月上市,1手3万元保证金,小数点后三位算一个点,每个点价值10元。按上市第一天的收市价做多,并持有到交割月前一个月的最后一个交易日的收市价平仓的话,以1手单计算,可得出以下历史统计数据:
3月合约:
五债1403:
94.288(上市第一天收市价,下同)——92.590(交割月前一个月的最后一个交易日的收市价,下同),亏损1698点,-16980元,-76%。
五债1503:
95.208——98.394,盈利3186点,+31860元,+143%。
五债1603:
98.020——101.350,盈利3330点,+33300元,+150%。
五债1703:
99.575——100.220(昨天收盘)浮盈645点,+6450元,+21%。
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6月合约:
五债1406:
94.344——94.168,亏损176点,-1760元,-7.9%。
五债1506:
94.390——95.655,盈利1265点,+12650元,+57%。
五债1606:
98.930——101.030,盈利2100点,+21000元,+94%。
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9月合约:
五债1409:
92.448——93.386,盈利938点,+9380元,+42%;
五债1509:
96.600——97.650,盈利1050点,+10500元,盈利+47%。
五债1609:
100.00——昨天100.990,浮盈9900元。
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12月合约:
五债1312:
94.170——91.782,亏损2390点,-23900元,-107%。
五债1412:
93.418——96.900,盈利3482点,+34820元,+156%。
五债1512:
98.992——100.595,盈利1603点,+16030元,+72%。
五债1612:
99.820——100.475,到昨天收盘浮盈655点,6550元,浮盈21%。
五债上市以来统计(不含未到期合约):
盈利169550元,亏损42640元,相减得实际盈利126910元(需要3手保证金6.6万元才能够全部合约都做一手(4个合约,每个合约9个月时间,最多也是三个合约同时持仓,因此3手保证金就可以了),由于单个合约最大回撤达到107%,因此需要6手的保证金,约13万元,按50%保证金计算,年化收益率为本金的34%。
五债上市以来统计(含未到期合约):
盈利192450元,亏损42640元,到今天为止总盈利(含浮盈)为149810元,总收益率为115%,五债是2013年9月上市,到今年9月满3年,按以上数据,按50%保证金计算,年化收益率为本金的38%。
十年国债:
3月合约:
1603:
97.785——100.700,盈利2915点,+29150元,+97%。
1703:
98.055——99.125(昨天收盘),浮盈1070点,10700元。
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6月合约:
1606:
96.700——100.000,盈利3300点,33000元,+111%。
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9月合约:
1509:
97.090——96.955,亏损135点,-1350元,-4.5%。
1609:
98.910——100.265(昨天收盘)浮盈1355点,+13550元,+45%。
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12月合约:
1512:
97.435——99.350,盈利1915点,+19150元,+63%。
1612:
98.300——99.590(昨天收盘),浮盈1290点,+12900元,+43%。
十债上市以来统计(不含未到期合约):
盈利81300元,亏损1350元,实际盈利79950元,按50%保证金计算,年化收益率为44%。
十债上市以来统计(含未到期合约):
浮盈118450元,亏损1350元,实际浮盈117100元,收益率为65.8%。十债上市时间是2015年3月,按50%保证金计算,到今天为止,年化收益率为本金的52.6%。
说明:为什么十债的收益率比五债的好呢,因为自央行2012年7月减息后,一直到2014年11月才再次启动减息,并在此之后动作频繁,五年国债期货在2013年9月才上市,当时处于消息真空期,所以上市之后一路下跌,因此那时候做多效果就不好,而十年国债是2015年3月才上市,当然此后做多的效果就好得多了,五债也是一样。
在减息周期里,国债期货是一定要涨的,这是最根本的基本面,这个规律会一直有效,且目前中国经济和全球经济的大环境,会使到这个减息周期继续延续,直到经济过热,并导致下一个加息周期来临。同理可得,加息周期里,国债期货是一定要跌的,那时候可以反过来做空。
操作模式:每年的3/6/9/12月的15日左右是新合约上市的日子,在这一天以收盘价或任何价格开仓做多新上市合约,一路持有到合约的交割月前的月末最后一个交易日平仓,周而复始,一直到减息周期结束,都可以用这个模式。
注意事项:1、有时候,新合约上市后,会调整一段时间再涨,有时候,会一上市就涨,前者是因为近月主力合约处于调整浪,后者是因为近月主力合约处于上升浪,因此开仓时应该考虑这个因素;2、按过去历史数据,每一个合约如果是盈利的,则盈利区间在+40%到+150%之间,因此如果盈利达到入市保证金的100%的中位数,也可以考虑平仓。
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